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学Buffett什么~

巴菲特妙语

(2011-03-1 10:29:38)
巴菲特(Warren Buffett)一年一度的致股东信以其精明的投资 洞察力和朴素的格言警句而备受期待。二者都让人了解了不少他的 公司和他本人的情况。以下是最新的致股东信中的一些妙语:  关于伯克希尔(Berkshire)为何持有大量现金: 借款者这才认识到,信用就像氧气。当它大量存在的时候,没有人会注意到。 而失去以后人们才会注意到。 资金总是向着机会流动,而美国有大量的机会。 加尔布雷思(John Kenneth Galbraith)曾经不无狡黠地观察到一个现象,那就是经济学家们对想法是最节省的:他们念研究生时学到的想法能用一辈子。大学的金融系通常表现都差不多。看看上世纪七八十年代,几乎所有人都固执地死抓著有效市场理论不放,轻蔑地将驳倒了这一理论的强劲事实说成是“异常现象”。(我一直都热爱这样的解释:“地球平面说学会”(Flat Earth Society)可能觉得一 艘船环游地球让人讨厌,而且不合逻辑、不正常。) 关于对冲基金: 对冲基金界见证了普通合伙人的一些恶劣行为,他们在世道好的时候获得了巨额报 酬,然后当业绩糟糕的时候,他们带着自己的财富跑路了,留下有限责任合伙人赔 掉之前赚的钱。有时这些普通合伙人还会在不久以后迅速成立另一支基金,以立即 参与未来的收益,而无需弥补以往的损失。将钱投给这种经理人的投资者应当被打 上懦夫的标签,而不是合伙人。 补充说明:当我们就库姆斯加入公司发布新闻稿时,不少评论人士指出他没什么名 气,并对我们没有选一个大名鼎鼎的人表示不解。我很怀疑他们有多少人会知道1979 年时的辛普森(Lou Simpson,GEICO保险公司投资经理,已退休译者注)、1985年 时的杰恩(Ajit Jain,负责伯克希尔再保险业务),或者是1959年时的芒格(Charlie Munger, 伯克希尔副董事长)。我们的目标是找一位有两年经验的实干者,而不是10年的老马。 (呀 对于一位80岁的CEO来说,这可能不是特别明智的比喻。) 关于伯克希尔和楼市/抵押贷款危机: 当借款人遭遇失业、生病、离婚等情况时,他们就有麻烦了。此次衰退让他们深受打击。 但他们希望保住自己的家,而且基本上他们借贷的数目相对于收入也是很合理的。除此而 外,我们将初始的抵押借款留在自己的帐上,也就是说我们没有将它们证券化或以其他方 式转售。如果我们在放贷方面犯傻,就得付出代价。这是我们所关注的。如果全国的房屋 买家都像我们的买家一样行事,美国就不会有那样一场危机。 关于自有房屋: 自有房屋对大多数美国人来说是合算的,尤其是以当前较低的价格和划算的利率 但如果 购房者“眼大肚子小”,而贷款机构(通常受政府担保的保护)又助长他的白日梦。我们国 家的社会目标不应当是让人们住上他们梦想的房子,而是让他们住上自己负担得起的房子。 关于全球金融危机最糟糕的地方: 如2009年一名投资者所说:这比离婚还惨。我失去了一半的财产净值 老婆却还在。 关于即将举行的年度大会: 记住:要是有人说金钱买不到幸福,那他只是还不知道该上哪儿买。
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尽信不如不信~诸事如此这般。
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分类:Uncategorized
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