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蔡定创新论美元及美指

当前美元走势的分析(蔡定创)

 (网友鑫淼森整理)

    当前,美元指数己下跌至74点左右,美元何去何从,大家都很疑惑,网上的各种议论很多,请蔡老师就此作些分析:

蔡答:当前有关美元的走势分析,必须应用我的货币理论原理与分析工具才能看很清楚。我下面的分析,只给懂得我的货币理论者一些提示:

当前引起美元走势的力量有三方面,如下:

1、道琼斯指数上涨,是引起美元贬值的主要原因。?

2、量化宽松增加的货币只是第二的原因(次要原因)。

3、美国政府将会动用货币政策力量,包括衍生品市场上的垄断控制力量、收缩货币的政策(注意:这里不是紧缩货币政策),减少美元基础货币数量(因为美国走出金融危机后,货币流通速度会加快),收回一些货币的流动性,以挽救美元信用的下降,使其下跌不破位。这是第三种力量。

因此,近期美元走向和走势要看这三种力量综合作用的结果。此是把握美元走势的精粹,是做美元外汇相关产品的座右铭。

问:近日,一些人预测美国将会因14万亿国债而使美元崩溃,您如何看?

蔡答:美国国债市场也不会崩溃,其原因就是因为我在《货币迷局》中所揭示的当代经济运行中的“印钱消费”规律在起作用,当前美元指数下跌的第一动因是道琼斯指数上涨,此才是引起美元贬值是主要原因,其理论原理就是我在《货币迷局》中所揭示的“货币放大”规律起作用。此在2009年的元旦致词《2009年美国经济展望》中我就说了,“一旦美国股市上涨至12000点以上,金融危机自然消解”由此,也就结束了美元紧缺,恢复了美元贬值的循环。

当道琼斯指数上涨到12000时,美国不再存在负财富输出效应;同时,原来被锁死在股市的过剩投资性货币将被释放,大量的美元过剩资本,再加上两轮“量化宽松”中所增加的货币,通过一个资本循环后,使当前美元货币过剩量进一步增加。都会在国际大宗商品市场上发威。但是,也要注意到美国后续相关政策,一定会考虑到美元指数己到了74点的极低位,不会任由美元任意的走低,会动用一些收缩货币的政策,稍微收紧一些美元的流动性。因此美元目前不会崩溃,更不会由于14万亿国债而崩溃。

问:很多人评论,国际期货市场上大宗商品价格走高是美国增发货币,量化宽松货币政策的结果,您如何看?

蔡答:我早在去年就发文指出,货币超发是货币主义信徒们所使用的一个概念,这是一个十分错误的概念,使用此概念者连商业银行因信贷而派生的货币与央行所发行的货币的区别都不懂,更不懂得当代信用货币和理论原理。

同样,美国量化宽松货币政策中所增加的货币与国际期货市场上大宗商品的因炒作走高也不是直接的关系。试想,如果是直接的关系,那么美国将会停止量化宽松,那是不是说大宗商品就不涨价了呢?2007年国际期货市场上大宗商品大幅涨价其时,也没有什么量化宽松的货币政策,大宗商品不是同样大涨?所以,这些人的分析逻辑是错误的,他们并不明白货币主义的理论早就破产的了,并不适用于当代经济分析。

那么,国际期货市场上大宗商品的因炒作而走高,直接的动因是什么?是我在《货币迷局》中所定义的,大量存在的过剩的投资货币在搞怪。美国在股市复苏后(上10000点以上),国际财团手中的投资货币也大多解套了,恢复对大宗商品的炒作是意料中的事。也就是说,美国既使是停止量货宽松的货币政策,甚至开始收缩货币,由于过剩投资货币的存在,虽然货币流动性收紧时会稍有影响,但也不会因此而停止对资源性的大宗商品的炒作。

我国情况也有类似。我国也己经形成了相当数量的过剩的投资货币,这几年由于股市不振,这些过剩投资货币被挤向房地产市场。造成严重的房地产市场泡沫原因有多方面,但也不能不说与其股市不能吸纳过剩投资货币有关。国际过剩投资货币主要吸纳池,当然也是优先在股市,但在形成垄断金融的条件下,国际垄断财团的过剩投资货币则主要地集中在大宗商品市场、金融衍生品市场。此其原因在我的《货币迷局-当代信用货币论》中早己详述。美国金融监管法规的出台,也没有改变国际垄断金融的实质(此可参见我的《美金融监管改革法案述评》)。

美国当前所行的第二轮量化宽松的货币政策,是一种“印钱消费”的手段,它的最后结果也会生成部份的过剩的投资货币,从而加入到对大宗商品期货的炒作大军中来,但此将在一个资本循环之后。此因为在我的《印钱消费》新书中作了详细的论述,这里就不再说了。

我们有不少人,因错误的货币观念、错误的分析工具而在期货币市场上吃大亏,这些人始终不明白,错误的货币观念怎能得出正确的结论?由货币理论所形成的货币观念错误才是失败之根源。

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分类:经济
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