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經濟,經濟!

發兩篇舊聞,溫故知新,回頭看看來時路,等等自己的靈魂~

可能以後的路會走得更穩?

《透析中国通货膨胀》

主讲人:许小年

王鲁湘:欢迎走进《世纪大讲堂》!这里是思想的盛宴,这里是学术的殿堂!以2007年的猪肉涨价作为先导, 中国进入了又一轮通货膨胀时代。CPI数据已经连续数月超过3%的警戒线,2008年的1月更是创下了7.1%的新高。 与冷冰冰的数字相比,我们感受更真切的是生活成本的上升和财富保值的压力。政府也将防止结构性通货膨胀作为 今年经济工作的重点,甚至动用了已经十多年不用的价格管制手段。那么本轮通货膨胀是如何产生的?它有着怎样 的传导链条?结构性通货膨胀的含义又是什么?又会给中国的经济发展带来怎样的影响?面对这些问题中国政府应 该如何应对?有关这些问题今天我们有幸邀请到了中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年先生,欢迎您!

许小年:谢谢谢谢!

王鲁湘:熟悉许先生的人都知道许先生素以敢言敢为而著称,那么我们今天亲眼看到了许先生一脸的严峻。那么 许先生我想就是通货膨胀问题是目前国内经济面临的,是不是一个最大的问题?

许小年:是2008年的头号问题。 王鲁湘:那么您认为这一轮的通货膨胀已经达到了一个什么程度?

许小年:关于这一轮的通货膨胀我前几天写了一篇文章,这个文章的题目叫做《控制通胀已到关键时刻》。

王鲁湘:关键时刻。

许小年:我认为是我们抑制通胀使经济能够平稳地软着陆现在是一个非常关键的时刻。

王鲁湘:就是这一两个月。

许小年:我认为就是今年上半年。

王鲁湘:就今年上半年。

许小年:就是今年上半年非常关键,关键在什么地方呢?关键是在于我们不能够让通胀的压力下在社会上形成一 种通胀的预期,如果形成这种预期马上形成连锁反应。

王鲁湘:螺旋形的涨的。

许小年:螺旋形的往上涨。这个时候你即使没有供给方面的成本推动,你即使没有需求方面的实质性的拉动,光 是因为预期都有可能把通胀滚上去。

王鲁湘:推说一个新高。

许小年:对,所以现在非常关键。

王鲁湘:这么一说的话好象媒体在中间也能起很大的作用。

许小年:媒体也能起一定的作用,但是主要还是宏观政策的决策当局,要采取果断的行动。

王鲁湘:有数据显示目前全球许多国家都承受着通货膨胀的压力,发生这么大规模的全球性的通货膨胀的原因何在?

许小年:当前的通胀是全球性的一部分,是全球性通胀的一部分,最重要的两个推动力量。一个是我们所讲的像中 国、印度、巴西、俄罗斯我们叫金砖四国。金砖四国应该说是泛指发展中国家在过去的几年间经济的高速增长,这些国家 的经济高速增长使得世界市场上面临着对一些商品,对一些资源的需求的突然的增加。

王鲁湘:对。

许小年:这个突然的增加整个世界经济是来不及调整,因此就产生通胀。第二个原因就是全球的流动性过剩。流动性 过剩助长了不管是发达国家还是发展中国家,助长了它的需求。

王鲁湘:对。

许小年:这个流动性过剩是以美国为首的,在最近的次贷危机中已经看得非常清楚了。就是美联储是要牺牲通胀来稳 定金融体系,所以它最近不光是连续的降息,而且向银行间市场注资,最近的一次注资一次是2000亿美元。2000亿美元 你乘上7,一万多亿人民币,一次。

王鲁湘:一次,对。

许小年:注一万多人民币,但是试图把这个由次贷引起的金融体系的振荡把它稳定下来。但是它这样做的话它政策上 是自相矛盾,那么在它通胀上涨的情况下按说货币政策当局应该是收紧货币供应。但是它现在被金融市场牵制它没办法, 为了稳定金融市场它不得不增加货币供应,放出更多的流动性。所以现在通胀是一个全球的现象,它不是一个单纯的中国 的雪灾或者是去年猪生病。去年猪生病和今年的雪灾,对中国的通胀我们可以说是霜上加雪,但是这个霜本来就有了,通 胀的压力本来就有了,从去年四季度开始我们已经看到CPI通胀率上了5%,今年2月份的通胀率8.7%。按照这个速度上升 很快如果接近两位数的话,你想老百姓会有什么反映?所以我说现在我们已经处于控制通胀的关键时刻。

王鲁湘:关键时刻。

许小年:不能再拖延了。

王鲁湘:那么刚才您已经说到了全球性通货膨胀的范围这么大,中国只是这个传导链条中间的一环。

许小年:非常重要的一环,我们的经济是一个制造业的经济,我们这个经济对全球资源的消耗和我们在全球经济中占的 比例是不相称的。如果你说像日本经济,日本经济接近60%是服务,美国经济80%以上是服务。所以发达国家的经济它对自然 资源的需求实际上没有我们高,因此在过去的两三年中间全球的资源型产品价格的上涨都和中国有着直接的关系。中国人到 世界买石油买铁矿石买粮食,我们把它通通称作大宗商品commodities。这些commodities的价格去年翻番往上涨,中国的 需求把这些价格推上去了,推上去以后我们再进口。进口了以后把我们的成本抬上去,那么我们怎么办呢?巴西的铁矿涨价涨 了60%多,宝钢没有办法,宝钢只能涨价,宝钢提价。宝钢提价了以后这个做汽车的怎么办?做电冰箱的怎么办?

王鲁湘:对,它都要消化这个成本。

许小年:都要消化,跟着提价。所以我们看到的是这种成本推动下的这种轮番涨价,如果不在现在这个时候把这个连锁 的涨价控制住,这个后果可能会比较严重。

王鲁湘:对。

许小年:再加上国内的劳动力成本。

王鲁湘:也在要求高了。

许小年:对,由于新劳动法的实施,劳动力的成本也明显上升,所以成本都在往上退。所以现在中国生产了成本 以后再把它输出,再输出到世界各国去,我们输出的时候又是经过涨价的商品。OK,所以是原材料的成本进来在我们 这里再传导到世界上去,形成这样一种通货膨胀的循环。所以看中国的通胀不能孤立看国内,特别是不能够以为风雪 过后就是艳阳天,通胀是因为雪灾,雪灾一过一切都没事儿了,这样的话在政策层面造成一种麻痹思想,一种侥幸思 想,有可能会耽误我们控制通胀的时机。

王鲁湘:我们这个时候要想起毛主席当年的一段语录叫做麻痹思想是要不得的。下面我们以热烈的掌声来欢迎许 教授给我们演讲,他今天演讲的题目是《中国通货膨胀透析》。

许小年:今年是中国改革开放30年,30年前我们打开过门,把中国经济纳入到世界体系中去。在中国开放的过程 中2004、2005年加入WTO,又是另外一个里程碑。在加入WTO之后,中国经济和世界经济的融合程度进一步提高,所以 在中国发展的事情离开了世界的背景,你是很难理解的。因此在研究和分析中国的通货膨胀的时候,你必须要放眼全球。 由于中、印、巴、俄等这些国家,还有中东国家经济的高速增长,世界市场的需求突然增加把这个资源型的产品农业产 品价格推高。那么在资源型产品价格高涨的情况下,而中国国内的资源又不能够满足我们经济高速增长的需要,我们不 得不大量的进口,大量的进口这种资源型的产品。十年前,中国的原油基本上是自给自足,我们需要的可以在国内生产 。到现在,我们的原油需求50%要靠进口。所以在中国经济和世界经济融合程度越来越高的今天,国内发生的通胀不是一 个孤立的现象。我们看一下具体的价格指数,我们经常用的价格指数有两种。一个叫CPI,就是消费物价指数。还有一个 是PPI叫做生产物价指数,或者我们通常讲的叫生产资料价格指数。 这两个价格指数在过去的几个月中都出现了大幅度的上涨,2月份的CPI7.8%,是近年来最高的。这个PPI也到了 6.6%。仔细分析一下CPI,我们发现中国的CPI主要是由食品推动的,主要是食品价格。相关性的分析就发现中国的食品 CPI和国际市场上的大豆价格密切相关。也就是在芝加哥那个地方大家都知道大豆可以做远期交易的,我们在芝加哥那里 采集到的国际大豆价格,然后拿它和国内的食品价格进行回归发现相关度非常高。说明什么问题?说明我们的通货膨胀一 部分是国内因素,但是有相当部分是国际因素。那么大家也许会问为什么大豆价格在去年一年涨了100%多,主要的原因是 中国、印度这样的国家大豆的进口突然增加。那么发展中国家为什么对大豆的需求上去了?因为随着经济的发展,人民生 活水平的提高消费结构发生变化。消费结构发生什么样的变化?随着人民生活水平的提高,它的饮食结构从粮食逐渐转向 了肉类蛋白,转向了肉禽类。他转过去以后牛、羊、鸡、猪这些都要用饲料,大豆是制造饲料的非常重要的原料。由于对 肉禽类需求的上升,使得农民对于饲料的购买增加,对饲料的购买增加推高了大豆的需求,推高了大豆的价格,所以大豆 价格上去了。这是由全球范围内消费结构的变化所产生的。 另外一个原因是具体的一个细节原因就是美国,经济学家或者是做能源的研究的专家都认为全球的石油资源,有的说在未来40年内枯竭,有的说在未来50年内枯竭。各家有不同的估计,但是我们看到的计算大概是没有超过100年的,大概讲五六十年石油资源枯竭。石油资源枯竭以后怎么办?要找新的可再生能源。这个新的可再生能源现在就找到了玉米头上,用玉米加工做乙醇,就是酒精类的产品,然后把乙醇掺到汽油里,减少对汽油的消耗。于是美国政府财政拨款来鼓励用玉米中提炼酒精,美国的农民他当然跟着你的经济信号走了。他就把原来种大豆土地腾出来种玉米,因为加上政府补贴以后现在玉米比大豆更赚钱,所以他玉米的播种面积增加,而挤占了大豆的播种面积。在这边是对大豆需求的上升,在这边是大豆播种面积的下降,需要出现供需失衡,大豆价格暴涨。 大豆价格在下面连上饲料价格,再连上肉禽类的价格。我们就出现了这一轮在CPI中以食品领头的通货膨胀。 在PPI中,也就是生产者价格指数中两个因素是最重要的,一个是原油价格。现在一些投资银行对原油价格的预测已经不再是100美元,对原油价格的预测是150美元、200美元,这个对中国的生产资料的价格有着非常重大的影响。 第二个国际因素是铁矿石价格。今年新年伊始一涨就涨了60%多,迫使国内的主要的钢铁生产厂家提价。钢铁一提价、材料一涨,其他的用到钢铁的这些产品价格都是不可避免的往上涨。那么为什么原油价格暴涨?原油价格它是一个不可再生的资源,所以全球石油的储量是开一吨少一顿,供给方我们可以看到的它是逐渐地在降低。那么除了原油储备在降低以外,原油的开采成本在不断的上升。这个开采成本构筑了原油价格的底线,开采成本为什么不断的上升?因为刚开始原油的开采在陆地上,陆地上的油开的差不多了去浅海,浅海的油都没有了,现在是什么?深海。越往下走开采成本越高,所以开采成本不断上升,原油价格跟着往上上。铁矿石价格上涨是为什么?是因为对于钢铁制品的需求上升,也是来源于刚才我们讲的这些发展中国家。 那么在这个国际的背景下,中国的CPI和PPI已经不是单纯的考察国内的经济的发展就能够理解的一个事态,而必须要在全球的背景下。那么如果我们能够把通胀的根源找到,我们也就找到了诊断。我们现在说我们国内的通货膨胀是叫做结构性通货膨胀,这是一个令人啼笑皆非的说法。这好比是一个病人到医院看病,医生跟他说说你没事儿,你现在是结构性发烧,不用吃退烧药,我给你调一调就好了。你会听这个医生的话吗?你不会听这个医生的话。什么叫通货膨胀?通货膨胀就是价格总体水平的上升,它是一个总量的概念不是一个结构的概念。它并不是能够通过调结构所能够抑制的这样一种经济现象。既然它是总量,既然它是因为总需求过于旺盛,你一定就要控制总需求。你只能控制总量,你不能调结构。所以在结构性通货膨胀这样的诊断下,我们的目前对于通胀的应对就是行政管制价格。这个行政管制价格的结果不仅不能够抑制通胀,反而会增加供需的失衡。大家都知道你把一个企业你把它的产品的出厂价格管制住,比如说牛奶你把它管制住。OK,牛奶这个乳品制造厂商我这个牛奶价格不能提,可是我后面这个收集从奶农那儿收集到的牛奶它的价格在上涨,为什么它的价格在上涨呢?因为饲料价格在上涨,所以奶农就和牛奶制品生产企业家说不行,我现在得涨价,我得涨20%,因为我饲料的价格涨了20%。这个厂家说那没办法,那我只好让你涨20%。可是我在向消费者这一端价格是政府控制的,政府有这个文件讲这个奶制品不许涨价,那么企业怎么办?企业如果不把成本的上升传递到终端消费者那里,他自己就要出现损失,结果是企业减产。这种价格管制下的供应的减少不光是在乳制品市场上,而且我们在电力市场也看到。电厂,现在煤价往上涨,但是电价是控制的,发电厂怎么办呢?我发电,我发得越多,我不是赔的越多吗?那你政府如果一定要控制电价必须要给发电厂补贴。成品油同样的道理,最近出来的消息是政府向一个大型的石化企业提供100亿的补贴,就是因为这个石化企业担负着控制成品油价的任务,但是原油的价格在不断上涨,它每多炼一吨就亏损多少,数字我记不清了,政府只好给它补。但是政府补得过来吗?有多少发电厂?有多少炼油厂?你补贴到不了的地方企业的反映是什么?企业就减产甚至停产。我发电没钱赚了,我不发行不行?我不发,于是南方出现电荒。电荒当然跟这个雪灾有一定的关系,因为雪把这个输电网络压倒了,但是发电厂发不出电来这个跟雪灾没什么关系,主要的原因是经济因素。煤价涨了这么多,电价不许涨,我不发了,南方于是就缺电。这个油荒是怎么来的?小炼厂不炼了,我原油价格涨了这么多,成品油不许涨落,那我就不炼了。不炼的结果是什么?供应下降,需求仍然是这么旺盛,结果你供应下去了,结果通货膨胀的压力怎么样?比以前更大。所以价格管制非但没有降低物价,反而增加了供需的失衡,正确了通货膨胀的压力。你价格管制我们在历史上在国外也都看到过,如果大家看一下战后的经济史,在70年代初期的时候阿拉伯国家为了制裁西方支持以色列对西方实行石油禁运,减少石油采量,用高价格来打击西方国家,所以我们经历了第一次石油危机。美国人应对第一次石油危机怎么应对的?当通货膨胀超过两位数的时候,尼克松总统宣布冻结价格和工资。他也是去冻结物价,但是越冻结通胀越高。原因在哪里?刚才我们已经讲过了,就是因为你控制了产品价格,你控制不了成本,你控制不了这个投入这一端。于是企业就减产,这个供应更加短缺,物价继续上升。这个管制了很短的一段时间一看不行,越管物价越高,很快就宣布放弃物价冻结,让物价自由浮动,而转向货币政策。当时的美联储主席叫沃尔克,这个沃尔克大幅度地把美国的利率拉高,紧缩银根,把通胀降下来了。美国这个第一次石油冲击的时候通胀CPI如果我没有记错的话,高达15%,美联储实行严厉的紧缩政策把这个通胀降下来,当然代价是什么?代价是美国经济进入箫条。但是箫条是抑制通胀不可避免的成本,这个在经济中在世界上在任何地方都没有免费的午餐,都没有马儿跑得快,马儿又不吃草,没有。OK,公共政策永远是成本和效益之间的权衡。 所以为了让这个通胀降下来,我们现在应该做的是什么事情?我们现在应该做的是放开价格,收紧银根。为什么要放开价格?这就是因为让价格信号指导企业的行为,只有涨了价格以后以后企业才会把资源投向到涨价的领域中去,只有企业的资源进入到涨价的资源里面去才能够增加那里的供应,只有增加了那里的供应才能够实现供给和需求的新的平衡,从根本上消除通胀的压力,所以你现在一定要放开价格。但是为什么要紧银根,你要把社会总需求控制住,现在社会总需求太旺盛,需要把它控制住。主要是通过货币政策,而货币政策里又主要是通过提高利率。我们现在货币政策层面上也进行了一些操作,但是这个操作我们前一段时间看到了它是提高银行的准备金率。要注意,提高银行的准备金率有助于抑制货币过多的现象,但是呢它不是一个非常有效的手段。因为在我们国家现在对利率还实行管制,准备金率的提高不能够转化为利率的增加,只有利率的增加才能够遏制对贷款的需求。如果你把准备金率提上去,我贷款的利率还是6%,那么企业照样借钱,一定要把贷款利率提上去。如果在利率没有管制的经济中提高准备金率可以推高利率,但是我们国家情况不一样。所以在利率管制的情况下,准备金率不是一个有效的货币政策工具。准备金率代替不了加息,银行放多少贷款是银行自己的商业决策,它应该在市场上有权利有这个自由根据市场上的需求决定自己的贷款数量,这个贷款数量不应该由政府决定。我们现在为了紧缩银根重新把贷款的数量控制,又给找回来了,结论是什么?结论是为了控制银根,为了紧缩银根,为了抑制社会总需求,加息是不可避免的。 那么为什么要放开价格?价格上去了有利可图,企业自然会增加供应,增加供应的结果是使价格下降。 第二个这个价格放开的道理是什么?是我们要依靠价格信号指导全世界进行资源的有效配置。拿能源来讲,为什么在过去几年中间中国经济的能源利用效率在不断的下降,为什么?为什么我们高耗能的产业、高耗能的投资项目一个一个的上马?为什么中国经济增长每年10%,每年11%,而能源消耗的增长,比如电力消耗的增长每年5%,为什么?因为能源价格太便宜,价格信号扭曲造成资源的错配,所以我们极力主张把价格放开,在价格信号的指导下社会上的企业和个人进行资源的重新配置,达到新的均衡。 最后我想讲一下为什么现在是控制通胀的关键时刻?原因就在于这个在通胀的情况下,最危险的事情是什么?是人们形成了一种固定的通胀预期。假如现在通胀每年1%、2%,大家觉得没什么,1%、2%,我每年工资大概能增10%,我实际的收入还在增长。如果通胀预期到了10%,大家想一想社会上的工人如果通胀10%的时候他会有什么反映?他很自然要求增加工资。如果他要求增加工资,这样对于企业来说成本就上升了,企业怎么办?如果工人增加工资了企业怎么办?企业就提价,企业提价之后社会上看到CPI又上去了,于是这个工人回去跟老板又说了,说你看CPI已经不是7.8%了,已经是10.0%了。工资、成本它的价格都会随着通胀预期往上走,由成本推动经过通胀预期,最后变成真正价格的上升。价格一旦上升以后反过来又怎么样?又强化通胀预期。于是形成价格、成本经过通胀预期的一个恶性循环,这个时候我们就把它叫做Hyperinflation。就有可能出现恶性通胀,所以现在非常关键的是要管理社会上的通胀预期。而管理通胀预期最有效的办法莫过于坚决果断的紧缩银根,坚决果断的收缩性的货币政策。如果我们现在及时采取措施能够紧缩银根,把经济增长速度降下来,把社会总需求控制住,我相信我们可以打赢这一场反通胀的战斗。谢谢大家!

王鲁湘:感谢许教授很精彩对中国这一轮通货膨胀一个透析性的分析!许先生,根据凯恩斯的这个理论通货膨胀的一个环境应该是一个封闭的环境,如果流通的话好象就不可能形成通货膨胀。我这个表述对不对?

许小年:我想这个描述不是很准确。

王鲁湘:不是很准确。

许小年:不是很准确,就是一个开放经济既可以输入通胀也可以输出通胀。比如说中国现在对美国,前几年中国对美输出产品的价格的指数不断下降的,但是因为国际上大宗商品的价格涨这么多,迫使中国的厂商涨价。我最近注意了一下中国输美产品的价格指数现在开始上升,换句话说我们现在正在向外国输出通胀,所以并不是局限在一个封闭经济中的现象。

王鲁湘:假如我们中国的这个经济体系能够更开放一点,流动性更大一点的话,是不是通货膨胀的压力相对就少一点?

许小年:可以这样讲,如果我们的开放的范围越大,这就意味着,因为通胀永远是供需失衡引起的,是由需求大于供给引起的。如果我们的开放范围大一点,我们可以及时的找到我们供应短缺这一块的资源,那么就可以比较快的增加供应,把价格降下来。但是最主要的还是要国内的企业和老百姓能够很快地调整,对于新的这种经济格局,对于这种资源的稀缺的变化能够在价格信号的指导下尽快地进行调整。我觉得这个是消除通胀的对根本之道。

王鲁湘:今天我看您演讲主要的观点就是通货膨胀不是一个结构性的经济问题,而且最主要的是在关键时刻控制对它的社会预期,而控制社会预期唯一有效手段就是紧缩银根。

许小年:在我看来是这样的。

王鲁湘:这就有一个问题,就是我们的中国的经济的发展过去说就是要推动民营企业,也就是中小企业的发展。

许小年:是这样的。

王鲁湘:那么我们的银行从来对中小企业就有点不太待见,中小企业贷款本来就非常困难。那么你这一紧缩再一加息的话,对于中小企业来说是不是不仅是一个雪上加霜的问题? 许小年:一般来讲紧缩银根中小企业受的影响比较大,因为它内部的资金有限,它不像大企业一样内部有一个蓄水池,对中小企业影响是比较大。但是我觉得我们需要把这两类问题分开,一类问题是叫做中国经济改革开放的问题;中小企业的融资难已经是多少年的问题了,它不能靠宏观经济解决,而是靠微观层面的创新解决中小企业的融资问题。比如说像孟加拉国那样的穷人银行,那样小型的金融机构是解决中小企业融资问题的最根本的出路。但是我们把这一部分任务把它叫做中国的改革,和中国的改革有关。我们现在谈的通货膨胀。

王鲁湘:是治理。

许小年:是宏观调控,把这两类问题分开,当然你不能完全分开。

王鲁湘:对,比如说中小企业贷不到款以后它倒闭数量一大,供应就更差,然后通货膨胀就螺旋式上涨了。

许小年:是这样的,你不能完全分开,但是也不能够因为改革还没有到位,而绑住我们在宏观调控领域里的手脚,那么比较理想的状态是什么?这边紧缩银根,这边进行金融改革深化金融改革。小型的、民间的、草根性的金融机构让它成长起来,为什么孟加拉人可以办一个穷人银行获得诺贝尔奖,我们为什么不可以?中国的经济不知道比孟加拉不知道发达多少?因此这两类问题虽然分不开,但是再处理上应该是不同的政策。

王鲁湘:我这里有一位网友,因为最近好象社会流行一句话叫做“我可以跑不过刘翔,但是我不可以跑不过CPI”。所以这位网友他这里的名字就叫做“我跑不过CPI”。他说许教授您好!我是一名普通的工薪阶层,现在最突出的感受就是生活成本上升太快。

许小年:是。

王鲁湘:小到食品大到房子都让我有力不从心之感,我也看到有经济学家说工资是通胀的最后一道关口。如果工资上涨,通胀将不可控制,那么如果在不涨工资的情况下,像我这样拼命和CPI赛跑的普通的老百姓,到底应该把钱放到哪里才安全呢?

许小年:在这个CPI上涨,在通胀的环境中一般来讲股市不好,那么在CPI的环境中债券也不太好,因为债券的利息是固定的,是定息。基本上在通胀的环境中投资的渠道非常地狭窄。

王鲁湘:特别对工薪阶层来说。

许小年:特别对工薪阶层,因为它资金量少,他不能做大笔的投资。所以我觉得我们政策制定者真是需要尽快地采取果断的措施,我觉得这个是保持老百姓收入的购买力不变这是最根本的。在我们国家目前的情况下,投资的渠道狭窄的情况下一旦通胀起来后,确实对资金很少能找到跑赢通胀的回报率。

王鲁湘:下面在座的同学有什么问题在这里要向许教授请教的请举手。

提问:许老师您好,按照您刚才讲的这个逻辑,就是中国的通货膨胀是由能源在国际市场的需求增加引起的,那么中国经济还会继续的增加,那么这样对能源的需求增加,这样会形成一种恶性循环。我想问一下您对未来中国经济的总的预期是怎样的?

许小年:OK,我对中国经济未来的预期在相当大的程度上取决于今天我们做什么?中国对能源的需求不断上涨,这个和我们的经济结构,刚才我们讲过了有很大的关系。我们现在的经济结构越来越重,现代经济的发展趋势越来越轻,不是越来越重,是从大烟囱变成小烟囱,小烟囱变成没烟囱,都是服务业,没烟囱了,不需要消耗那么多能源了。所以中国对能源的需求今后还会上涨,油价还会上涨。OK,当然推动油价上涨的不是中国一家,其他的发展中国家也在市场购买原油。对于中国来讲它的根本出路是什么?它的根本出路是转变经济增长模式,迅速地调整经济结构。而为了要调整经济结构一定要把价格放开,把电价放开、水价放开、油价放开,在价格信号的指导下,在市场的作用下企业很快就能调整。为什么我们政府号召节能节能,节了这么多年现在能耗不但没下来反而上去了?是因为我们在号召节能的时候,我们的政策是鼓励能源消耗,是把能源价格人为的压的太低,如果汽油价翻番,我们看一下北京城里的小轿车是什么情况?是吧?我电价,电价提高50%,我看那些高耗能的企业还上不上?所以现在的关键是什么?关键是要让市场机制发挥作用。

提问:您好,许教授!我想问就是关于中央与地方的宏观调控的关系问题,就是中央的宏观调控政策能否控制住地方在这种追赶GDP,然后追赶投资的这种形势?另外一个就是说我们国家失业率已经不低,再缩紧银根以及提高人民币汇率的情况下,怎么样保障失业率不再升高?

许小年:OK,因为地方政府没有货币供应的决策权,对吧?所以货币供应是掌握在中央银行手里,如果银根紧缩全国都会感到银根紧锁的作用。地方这种过渡投资的冲动是微观体制上的问题,那么解决的方案是什么?解决的方案是政府要退出经济,投资速度为什么老这么高?在一定程度上跟地方政府的投资冲动有关。假如说我们对地方政府的考核不再是GDP,而是老百姓的满意度,我想它会不再追求投资。 那么失业怎么办?刚才我们讲了我们老有一个传统的观念,认为中国的经济不增长8%以上,中国就解决不了失业问题。这是一个传统的但是未必正确的观念,在经济结构不发生变化的情况下,在我们依赖制造业的情况下有可能这是对的。但是我们必须要明白,制造业不是劳动密集型产业,充其量制造业也只是一个劳动和资本密集型,两者都密集。这个在很多的行业里面它是资本密集型产业,制造业所创造的工作机会比服务业要低多了。如果我们能够转换我们的经济增长模式,从制造业逐渐过渡到服务业,服务业能够吸纳劳动力的能力远在制造业之上。所以我们把改革的问题和宏观调控的问题最好分开来探讨,用两套不同的政策来解决,而不要把它搅到一块去。

提问:许教授您好!现在社会上流行了一种说法,是说人民币应该通过一次性的大幅度的升值来解决通货膨胀的问题,那么我的问题就是说因为现在国际上美元一直在持续的贬值,如果要在美元持续贬值的情况下人民币被动的升值,会不会反而给出口企业造成困难致使中国经济陷入一个危机呢?

许小年:OK。给大家讲一个故事,1985年大家都知道日本的日元升值,日本在签订《广场协议》之后日元大幅度升值。从大概200多日元兑一个美元一直升到100多日元兑一个美元,这么大幅度的升值日本的企业怎么办?日本的汽车制造商就在那个时候开始把它的工厂搬到了北美,在美国就地采购原材料、就地招募工人、就地设计、就地销售。所有的进出全是美元,绕过汇率壁垒。于是今天我们看到是什么情况?今天日本的汽车制造商在北美市场上占有三分之一以上的市场份额。你现在回过头来看这个历史,说日本人当时为什么走出去了?它日元升值了没办法。

王鲁湘:逼出去的。

许小年:逼出去的。他作为应对措施出去的,所以塞翁失马焉之非祸。OK,一个有竞争力的企业并不是在温室里长大的,是在变幻莫测的市场环境中能够有很高的适应能力和调整能力,能够面对市场的变化找到应对的措施,找到应对的战略继续生存下去。这就叫企业的竞争力。结论是什么?结论是不要幻想我们的环境不变,而要集中精力于我们如何去应变。这个是中国企业的出路所在。

提问:许老师您好,我现在有两个疑问。像中国这些控制着国计民生的一些垄断性的企业、电力这些,如果政府不参与进来,那么他们价格是不能有市场竞争手段调控的,这怎么办? 第二就是一些食品,比如说一些行业他们串通涨价,这些如果政府不参与进来的话那么怎么办?

许小年:串通涨价的事情,我想我们有《公平竞争法》,我们有《反垄断法》,涨价是可以的,但是不能串谋,这个是有法律明文禁止的。说一我想这个用不着行政管制,有法律管它。至于有一些垄断企业有垄断行业有垄断利润,那么需要政府进行干预,这个我也同意。但是实际干预的效果往往不理想,这就提出了一个问题。我们在经济学上把它叫做市场失灵,市场失灵的时候怎么办?这个我们的本能反映是什么?我们的本能反应是市场失灵靠政府,这个怎么办?我们可以看一下垄断行业的价格,管制的结果是什么?电力行业管制的结果是什么?管制的结果是供应跟不上,是电价不能够跟着煤价一块涨,虽然我们议论了很长时间叫电煤的联动机制,但是到现在还没有全面地实行。市场失灵的时候政府并不是一个天然有效的解决方案。我们可以看到在政府管制价格的时候,它有时候过低,它有时候又过高,比如移动通讯,中国的移动通讯价格不是最高的,也是最高的之一。我们可以看看主要的通讯公司都是上市公司,我们可以看看他们的利润率,他们的利润率是世界最高的或者最高的之一。之所以垄断,厂商能够专区垄断利润,就是因为这个市场有进入门槛,其他人进不来,它才能够保有它的垄断利润。因此对于垄断最好的对策是什么?是降低和取消进入本垒,让大家随便的自由进入。如果自由进入就有竞争,有竞争垄断利润就会被积压,最后归于消失。所以医治垄断,未必政府是天然的或者是唯一的有效办法,市场同样可以医治垄断。

王鲁湘:好,非常感谢许小年教授今天精彩的演讲,让我们对目前中国通货膨胀的深层次的原因以及应对措施有了更为清醒的认识。中国在2008年是不是面临一个拐点?本轮通货膨胀是成为中国经济停滞的信号还是推动了中国经济增长模式的转变?这一切都还有待于进一步的观察。我们再一次感谢许小年教授! 许小年:谢谢,谢谢主持人,谢谢大家! 王鲁湘:也感谢今天在座的北京大学的老师和同学,咱们下周《世纪大讲堂》再见! —结束—

《2011年中看内外大势》

何新

其实一切无须多言,都已经是众所周知极其明显的事实。

国际情况:

2008年以来的世界金融危机不仅没有丝毫缓解的迹象,而且还在愈演愈烈:

1. 日本地震、海啸及核辐射虽然是偶发事件,但是其影响深远。日本负债率已经很高,灾后重建只能使经济结构进一步失衡,日本未来资金需求巨大,对世界经济复苏必会造成负面影响。

2. 欧债危机恶化,欧银必将长期采取紧缩政策。欧盟为应对通胀不得不加息,必会进一步减弱对华贸易中的出口需求,同时导致资金回流欧美国家,这对包括中国在内的新兴市场经济将造成沉重打击。

3、阿拉伯世界“民主化”风潮愈演愈烈,突尼斯、埃及已经巨变,利比亚、也门如火如荼,叙利亚、巴林风起云涌。这犹如80年代东欧、东亚及拉丁美洲的民主运动一样,正在形成一种风暴席卷全球,全球性大动乱已经在萌发的进程中。

这是90年代以来国际共济会主导下的全球性政治大变局和世界结构改组(“全球新秩序”)的最新一幕。

国内情况,问题在日趋恶化:

1. 房地产存在的巨大泡沫面临破裂;

——什么是房地产泡沫?始终未被说清楚。所谓泡沫,不是房地产价格,而是围绕房地产开发所形成的巨大的融资债务链。

2. 地方政府及政府部门商业债务严重;

3. 通货膨胀严重,物价持续快速上升;

4. 热钱正在货币当局鼓励纵容下,滚滚涌进和滔滔外流;

5. 国内企业倒闭和员工失业情况极其严重;

6.官场腐败已经肆无忌惮,社会矛盾日趋激烈。

加之全球性外部需求萎缩,对外贸易大衰退,沿海中小出口企业已出现大批倒闭的风潮,国内通胀严重,众多下层民众几乎无以为生。

金融加息、提升准备金以及外汇热钱外流三重叠加,将导致货币流动性萎缩超出央行控制和市场预期。(据说目前沿海地区高利贷民间年利率已经高达100%。)

无比严峻的高企物价形势使得再增发4万亿资金刺激景气已完全不可能。

一旦房地产资金链断裂(定时炸弹已经启动时针),固定资产价格暴跌、地方及政府商务债务无法偿还、银行坏帐烂帐大量出现,以至银根奇紧,流动性枯竭,一批商业银行即会面临无款可放的倒闭危机。加之大量企业倒闭、失业人口急速增加,形成社会火药库———最终必会导致极其巨大的政治和社会风险。

对策何在呢?目前的做法,仍然是继续实施共济会经济学为中国设计的既定方针:

———进一步听任私有化、市场化、自由化、权贵经济化以及加速推进金融对外全面开放化。

那么,大海啸会在未来年代内意想不到的情况下以意想不到的形态突然发生。

为期似乎并不太远。叹!

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分类:经济
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